il punto di vista di Cristopher T.Mahoney sull'Europa

Quando siamo entrati nell'euro abbiamo rinunciato alla nostra sovranità monetaria  con il sogno/speranza che l'europa si sarebbe integrata un passo alla volta trasformandosi negli Stati Uniti d'Europa. (con la differenza che la geografia europea è un pò diversa da quella statunitense, leggi anche : perchè in europa un ritorno al nazionalismo sembra inevitabile e per la geografia Usa una delle battaglie più importanti della storia moderna).

Di seguito un illuminante articolo scritto da Christopher T. Mahoney su project-syndacate.org (ex vice chairman di Moody's) sullo stato attuale dell'europa e l'incredibile comportamento dei nostri "capi" ...

Di fronte ad una situazione che loro credono essere "impensabile" non reagiscono e continuano a mentire a loro stessi.

Link articolo : Living Europe's Nightmare

Perdere una lunga guerra è sempre difficile da accettare. Stretto tra gli americani ei russi negli ultimi giorni della Seconda Guerra Mondiale, Hitler si convinse che aveva due eserciti di riserva per montare un contro-attacco e vincere la guerra.Nel frattempo, dopo aver perso l'intero Pacifico, nel gabinetto imperiale giapponese credevano che nessun nemico avrebbe potuto mettere piede sul sacro suolo della nazione. Quando la verità è inimmaginabile, la psicologia umana trova una realtà alternativa in cui abitare.

Questo esempio descrive la situazione globale di oggi.L'intero pianeta sembra essere nella negazione di ciò che sta per accadere nella zona euro. Gli esperti aspettano che la Germania tiri fuori un coniglio dal cilindro e inondi il continente di Eurobonds, o che Mario Draghi faccia un colpo di Stato alla Banca centrale europea e inizii comprare i titoli di ogni paese senza limiti.

Questi due scenari potrebbe succedere, ma entrambi sono estremamente improbabile. La Germania non può garantire il debito della zona euro, senza il controllo della zona euro, che nessuno ha offerto, e il Nord Europa non permetterà alla BCE di essere dirottato da "Club Med" e trasformata in una organizzazione di carità. Non è solo una questione di politica, ma è anche - come ritengono i tedeschi - una questione di diritto.

L'Europa ha un piano A, per cui ogni paese dovrebbe riformare la sua economia, ricapitalizzare le banche, ed equilibrare il suo bilancio. Ma il Piano A non funziona: i partecipanti previsti, in particolare Francia, stanno rifiutando, e vi è un consenso emergente nell'Europa meridionale che l'austerità non sia la soluzione migliore.

Le recenti elezioni in Grecia hanno visto i partiti anti-austerità in vantaggio. Italia e Spagna (che non hanno abbastanza soldi per tirare fuori dai guai i loro sistemi bancari), hanno analogamente chiesto la fine dell'austerità. Tutti hanno perso l'accesso al mercato obbligazionario.

Non ci sono piani per un'uscita ordinata dei paesi insolventi della zona euro. Non ci sono garanzie, nessun piano, nessuna roadmap - niente. Il trattato di Maastricht, come la Costituzione degli Stati Uniti, non ha previsto un meccanismo di uscita. Così, invece di realismo e pianificazione delle emergenze, otteniamo la negazione della realtà. Ma, solo perché qualcosa è ritenuta "impensabile" non significa che non possa accadere.

In realtà, sta già accadendo. La Grecia sta rapidamente esaurendo il denaro, i suoi abitanti stanno ritirando i loro depositi e hanno smesso di pagare tasse e bollette. Anche se il paese può restare a galla fino alle elezioni 17 giugno, un' uscita dalla zona euro disordinata, il default, e  la ridenominazione in una nuova valuta seguiranno. La Grecia, sarà dipendente dagli aiuti stranieri per le importazioni essenziali, come il petrolio e il cibo. L'ordine civile sarà difficile da mantenere, e l'esercito potrà essere costretto a intervenire (di nuovo).

Una volta uscita la Grecia, i depositi bancari suscettibili a seguire sono in Spagna e in Italia. Non c'è nulla che possa fermare i depositanti italiani e spagnoli, dal trasferire i loro euro dalla loro banca locale ad un in Svizzera, Norvegia, o New York. A quel punto, l'unica cosa ancora in piedi tra il caos della zona euro, sarà la BCE, che potrebbe acquistare titoli di Stato e finanziare la corsa agli sportelli. La scala di una simile operazione però, sarebbe enorme, ed esporrebbe la BCE ad un rischio sul credito enorme. Ma potrebbe, in linea di principio, intervenire - se il Nord Europa acconsentisse.

Se la BCE non interverrà, anche Italia e Spagna, saranno costretti a uscire dalla zona euro,  e anche in questo caso sarà default e rdenominazione dei loro obblighi in euro con una nuova moneta nazionale. Perdite in massa verranno inflitte sull'intero sistema finanziario globale. Data l'opacità delle esposizioni delle banche, i creditori non sarebbero in grado di discriminare tra il solvente e il insolvente (come avvenne nel settembre 2008).

Le banche americane che hanno più probabilità di essere colpite da un tale scenario sarebbero i globalisti: Citigroup, Bank of America, JPMorgan Chase, Goldman Sachs e Morgan Stanley. Essi avrebbero bisogno di un pacchetto di salvataggio simile a quello del programma Troubled Asset Relief degli Stati Uniti, creato dopo il crollo Lehman Brothers 'nel 2008. Gli Stati Uniti possono permettersi un secondo TARP, ma è necessaria una legislazione del Congresso, che non è garantito (anche se la Federal Reserve può, naturalmente, mantenere il sistema a capitalizzazione non importa quale).

Massive distruzione di ricchezza, in combinazione con il caos finanziario globale, sarebbero la sfida per i responsabili delle politiche monetarie in tutto il mondo. Le banche centrali avrebbero il compito di prevenire la deflazione, che implica un giro importante di allentamento quantitativo. Ma dato che le banche sono il meccanismo di trasmissione dello stimolo monetario, questo funzionamento presuppone sistemi bancari funzionanti. Ogni paese avrebbe bisogno di ripristinare la fiducia nella solvibilità sue banche, che molto probabilmente richiederebbero una garanzia bancaria coperta e un regime di ricapitalizzazione (come TARP).

Il sistema finanziario degli Stati Uniti è in grado di sopportare urti, perché gli Stati Uniti sono in grado di stampare il denaro di cui ha bisogno. La Fed può mantenere i prezzi nominali, i salari nominali, e la crescita se agisce eroicamente, come ha fatto nel 2008. Il destino della sterlina inglese e franco svizzero è impossibile da dire, potrebbero beneficiare come zone franche, ma le loro banche sono molto esposte alla zona euro.

E 'già abbastanza grave che il mondo sia del tutto impreparato al futuro che si può prevedere. Le conseguenze finanziarie, economiche e politiche di ciò che non si può prevedere potrebbero essere anche peggio.