I grafici sanno essere chiari più di cento parole. In questa chart vediamo l'incremento di bilancio delle sei principali banche centrali del mondo (balance sheet expansion o quantitative easing o stampa di denaro...) dal 2002 ad oggi.
Il valore di quei bilanci nel 2002 era di 2 trilioni di dollari oggi la massa monetaria è di 16 trilioni (aumentata di 8 volte). Ma il pil globale è aumentato di solo due volte nello stesso periodo.
Nevertheless they have continued to push on a string. At the turn of the century, the six major central banks had combined balance sheets of $2 trillion. Today the figure is $16 trillion and is therefore 8X larger. That compares to world GDP growth of about 2X during the same period.
Self-evidently, all the major economies are saturated with debt. Accordingly, central bank balance sheet expansion has lost its Keynesian magic entirely. Now the great sea of freshly minted liquidity simply fuels the carry trades as gamblers everywhere load up with any asset that generates a yield or short-run capital gain, and fund these bloated positions with cheap options and repo style finance.
Ovvero...Quando la Droga smette di funzionare (p.s. la linea gialla è il valore dell'oro artificiosamente soppresso, dovrebbe in realtà essere molto più elevato o quantomeno proporzionato all'aumento della massa monetaria creata).
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